摩根士丹利最新研报指出，随着 AI 产业周期切换，资金正从半导体股票流出，转向超大规模云服务商。Alphabet、亚马逊等企业已投入数百亿美元扩建 AI 基础设施，但短期资本开支或将趋于理性。市场下调对美联储加息预期及油价回落，也促使资金从芯片板块撤离，非必需消费品、交通运输及生物科技相关个股有望迎来利好。#美股##AI#半导体#